李海涛/文 “富不外三代”是一句陈腐的中国民谚。但相同的民谚并不啻于中国。在欧洲、好意思国和东南亚，齐不错听到好奇相似的说法。在当代社会，家眷钞票不成持久，频繁施展为家眷主要钞票开首——家眷企业传承失败。这不仅不利于家眷的长久发展，相同会对社会钞票的持续增长和东谈主们生计的持续改善淡薄挑战，因为家眷企业在当下和异日的寰球经济中占有举足轻重的地位。

凭证好意思国粹者克林·盖尔西克（KelinE.Gersick）的测算，在全球范畴内，家眷悉数或筹备的企业占悉数企业的比重在65%到80%之间。此外，全寰球500强企业中的40%由家眷悉数或筹备。中国亦然如斯。普华永谈在《2021年全球家眷企业调研——中国叙述》中指出，中国民营企业中对国度GDP的孝敬率越过60%，其中85%属于家眷企业。

改革绽放于今已四十余年，这意味着最初运行创业的中国企业家也曾或行将到达退休年齿。在2023年胡润百富榜上榜企业家中，平均年齿已达59岁，其中男企业家平均年齿61岁，女企业家平均年齿57岁。我国民营企业一代企业家中，50岁以上的占比约为78%。中国企业的传承问题也曾一衣带水。

而与家眷传承迫切性不相妥贴的是，中国大陆企业家家眷在传承及企业继任打算的制定方面仍有所欠缺。咫尺，中国内地唯独约16%的企业家家眷制定了初步的、未经校正的继任打算。唯独3%的家眷有也曾过校正的继任打算，这一数据与中国香港的数据大要十分（后者区分为17%和3%），但与全球平均水平（21%和9%）差距较大。

未经筹备的传承将对企业和家眷酿成多重伤害，首当其冲是公司的形象以及家眷声誉，但究其根蒂如故企业自己。

筹办标明，中国香港、中国台湾、中国大陆和新加坡四个地区的家眷企业在剿袭经过中齐濒临广宽的钞票赔本。在剿袭年度（新旧董事长交代完成往时，0年）前5年与后3年的对比中，企业扣除阛阓变动后的累计股票逾额收益率平均约为-60%。

这一筹办效果也与全球的趋势趋同。筹办透露，全球约20%的敷裕家眷，其钞票会在传承到第二代时即大幅缩水至巅峰时代的15%。约67%的家眷钞票从第二代运行下落，到三代或四代末期家眷钞票也只剩15%。

家眷企业存在多种类型

在商议家眷企业传承与发展的问题之前，咱们早先需要搞明晰什么样的企业才是家眷企业？

家眷控股、家眷束缚、家眷传承的企业，可谓严格意旨上的家眷企业。但不管是在全球如故中国，现实中不可能如斯精准。家眷企业的三成分——控股、束缚、传承是动态的。咱们不成说某一项不妥贴就认定企业不是家眷企业，也不成说仅妥贴某一项圭臬就不错以为是家眷企业。

早先，首创东谈主家眷是否是最大推进，并非酌量一家企业是否是家眷企业的唯一圭臬。法国体育用品零卖商迪卡侬的首创东谈主米歇尔·雷勒克家眷持有44.5%的股份，但其大推进是穆里耶茨家眷，后者持有45.5%的股份。良马公司（BMW）由匡特家眷持有46.8%的股份，另外53.2%的股份为公众悉数。这两家公司仍然是家眷企业，因为家眷在企业筹备中领有较大发言权。换句话说，企业仍然为某个特定家眷所截止。

在中国，民营企业不一定是家眷内传承，但多量民营企业有家眷控股和家眷筹备的情况，需要进一步进行分类。一般而言，家眷控股进程高、家眷参与筹备进程高的企业，细目是家眷企业。家眷控股进程低（股权散播），但家眷参与筹备进程高（掌捏母公司、高卑鄙企业的筹备权），这么的企业属于家眷企业。家眷控股进程高、家眷参与筹备进程低（工作司理东谈主筹备）的企业仍然是家眷企业。由家眷创立、但咫尺公司家眷控股和参与筹备进程齐比较低的企业，则属于公众企业。

一个典型的案例是日本KIKKO－MAN龟甲万集团。这是一家领有350年历史的调味料坐蓐企业。旗下的“万字酱油”及干系调味料居品在日本阛阓占有率越过30%，在泰西阛阓也占据当先地位。龟甲万的酱油最早投产于1661年；1917年，由日本千叶县的八个家眷归拢组建了“野田酱油株式会社”，其时的股权为八家瓜分。1980年，“野田酱油株式会社”改名为“龟甲万株式会社”。跟着龟甲万集团上市，其股权连续被散播，咫尺八个家眷履行控股龟甲万集团仅为3.41%的股权，但八巨匠眷的分支成员永久截止着公司的筹备权。是以，龟甲万集团仍然是一家家眷企业。

传承与耐久宗旨

从传承的角度看家眷企业，为何有的家眷企业传承会失败？

国表里的案例标明，早先是交班东谈主选问题，即交班东谈主在心智、材干等方面未达预期。其次是家眷里面问题，即家眷成员未能在交班东谈主选上达成一致。这在多子女或企业家婚配情状比较复杂的家庭中更为常见。要是在悉数这个词经过中，两边或多方耐久角力，传承的挑战更大。然后是交班的时机问题。一般而言，企业发展平顺时更妥贴传承。要是外部经济环境严峻或行业际遇举座性挑战，如产能饱胀或宏不雅调控，交班东谈主的纯熟过大，也容易出现传承失败的情形。终末是不测情况导致的传承失败，如一代企业家过早离任或离世，交班东谈主仓促上阵。

通过上述问题中不出丑出，企业要想传承奏凯，需要关怀几个环节成分。

其一，企业要提前遴选和培养交班东谈主，这触及对交班东谈主筹备和决策材干的培养、对其价值不雅的影响、对其处理紧要事件材干的塑造和不雅察，这是一个耐久动态的经过，可能需要十年、二十年以致更永劫候。一般而言，企业限制越大、触及行业越多，培养交班东谈主的时候就越长。

其二，企业和家眷掌门东谈主需要择准时机开展传承。传承是一项紧要的东谈主事变革，可能会对企业的沉着筹备带来挑战。因此，企业弃取在发展奏凯时传承，会比筹备贫苦时得胜几率更高。

其三，企业和家眷掌门东谈主需要尽可能提前预判异日一定时候内场地行业及经济方式的走向。对于可能发生的紧要变化，掌门东谈主和交班东谈主齐需要有所准备。

终末，不管是东谈主的发展如故企业筹备，齐不可幸免会出现一些不测事件。得胜的传承频繁齐要有备选决策。

抽象而论，悉数传承环节成分背后齐需要耐久的筹备、实践、考证与修正，背后的理念唯唯一个：耐久宗旨。

一方面，要用耐久宗旨的心态来弃取、培养交班东谈主，在确保交班东谈主材干能够胜任的同期，其价值不雅也与企业祖传承的理念吻合，才能使得企业发展走在举座正确的方朝上。即使发生不测情况，悉数这个词家眷和企业也能在价值不雅的涵养下，作念出大要正确的弃取。

另一方面，或者也更为根蒂的是，要用耐久宗旨来看待传承这件事——不仅是为家眷和企业弃取新的掌门东谈主，更是要确保家眷和企业永久发展，持续为社会创造价值。企业最初的出生和发展或者是为了家眷的存续，但归根结底，悉数企业齐是社会的企业。唯有持续处分社会需求、创造社会价值，企业才能取得持久的生命力。一个生意家眷也唯独在“企业何以存在”这一根蒂问题上永久保持清醒的念念考，才能简直长久与企业为伴，取得发展空间。

在这方面，好意思国两家报业集团的案例可作念考证。

一家是《信使报》（TheCourier-Journal)，创建于1916年。首创家眷宾汉家眷中的第二代大部分不懂筹备，却持有股份，还被允许参加董事会，使得董事会耐久陷于里面利益争执，无法作念出故意于报业集团耐久筹备的决策，最终该集团在创办70年后迎来了被出售的气运。

另外一家是奥克斯·苏兹贝格家眷创办的《纽约时报》。这个家眷一直督察西席家眷成员“要建树一份值得尊敬的寰球级报纸”，为此葬送一些个东谈主利益也在所不吝。这个家眷通过双重股权来确保对纽约时报的截止。家眷成员也通过相信架构，商定毫不将具有投票权的B类股票出售给家眷之外的东谈主。天然这意味着家眷成员会葬送出售股权带来的经济利益，但保证了企业悉数权和截止权紧紧把捏在家眷手中。在采用家眷企业掌门东谈主方面，能者居上的原则也被贯彻奉行，这使得《纽约时报》迄今仍是备受尊重的顶级媒体。

传承的骨子：为企业筹备耐久治理结构

家眷企业传承齐是以确保企业持续发展动作最终的方向；要收尾这一方向，就要给企业瞎想一个科学的、不错持续运作的治理结构。

一般而言，一家家眷企业触及的环节权益有三种：悉数权(Ownership)、截止权(Control)和束缚权(Management)。三者简称“O—C—M”，即企业的治理结构。

相应地，家眷企业传承会触及三种利益干系方，即企业的悉数者（推进）、截止者和束缚者。要是三者合一，传承相对简便。但一般情况下，跟着企业限制的扩大和家眷成员的加多，家眷成员当中，可能会有推进和非推进之分，会产生争夺企业截止权的可能，还会有是否能成为企业束缚者之争。非家眷成员的企业束缚者也可能会被攀扯进来。这些多头绪、多维度的关系，使得企业的治理结构变得复杂，传承时需要理顺的关系也就相应增多。

家眷企业传承其实即是用提前筹备好的科学系统的机制，耐久理顺这三者间的关系，让企业持续发展，让身在其中的每一个东谈主齐能各得其所。

早先，悉数权要汇报的问题是企业归谁悉数，触及到三个具体问题：家眷是否领有股份、家眷推进之间的关系如何、他们区分有何诉求。其中家眷推进的诉求可能触及收益权（分成）、投票权、决策权的安排和分拨。

截止权触及企业被谁、以何种方式截止，包括家眷成员持股方式、董事会组成和束缚层持股情况。它履行上商议的是家眷企业的治理问题。

束缚权触及谁在简直在筹备企业，商议的是家眷是否参与企业束缚过甚参与进程、家眷与企业束缚层之间谁占主导地位，以及家眷具体参与的企业决策是策略性的如故运营性的。

对于家眷领有企业悉数权的公司，这些权益的包摄大齐围绕着特定家眷成员或与家眷关系密切的束缚层张开。但还有更复杂的情况，比如龟甲万集团，天然是上市公司，大部分悉数权属于公众，但其截止权和束缚权属于八大首创家眷。这八个家眷的企业传承就需要一整套精细成全的安排。“O—C—M”之外，还有两个因之而生的成分：价值和传承。其中，价值触及的环节问题有两个：一是企业的“O—C—M”结构之下，价值是如何被创造出来的？二是咱们是否能够通过优化“O—C—M”组合，让企业持续创造出更大的价值？而传承则需要接洽：家眷但愿把企业的束缚权传给下一代如故交给工作司理东谈主？什么样的遗产打算能最佳地收尾传承方向？传承的才略是怎么的？传承打算可能如何影响其他利益干系者？

对这些问题的考量，邻接于企业传承的永久，也决定着传承的成与败。

传承的环节议题：非凡资产和传承阻截

除了企业治理结构，家眷传承还需要考量两个成分。

一是家眷的非凡资产，包括品牌影响，如丰田家眷之于丰田汽车；束缚材干，如任正非之于华为；创新精神，如乔布斯之于苹果公司；政商关系，如李嘉诚之于和记黄埔。这些非凡资产均与企业首创东谈主高度干系，能否奏凯传承，对于企业的后续发展至关重要。

二是家眷传承濒临的表里挑战。里面挑战包括家眷争产、子孙糜掷品、相沿守旧以及二代交班东谈主冒进。澳门赌王何鸿燊逝世前后，其四屋子女争夺遗产不错算是家眷争产的典型案例。咫尺，在中国民营企业中，尤其是传统行业，平庸存在的、子女不肯顺利交班等情况，也属于家眷传承濒临的里面挑战。

外部挑战则要更复杂一些。

从时候周期看，社会环境的变化可能给家眷企业带来筹备的贫苦。清朝末期，商东谈主伍秉鉴从筹备广州限制最大的外贸商号到家业腐败，背后即是两次烟土战争导致的社会环境变化。其次是政策环境和行业周期的变化，导致悉数这个词行业濒临发展危急，如地产行业和教培行业。此外，科学本领的跨越也可能导致经济阵势发生根人道变化。东谈主类社会三次工业编削齐深切影响了家眷企业的发展。当下正在进行的、以东谈主工智能为代表的第四次工业编削，就也曾为一些家眷创造了多量钞票，最典型的莫过于英伟达CEO黄仁勋家眷。相背，那些在新一轮工业编削莅临时未能收拢契机或盲目冒进者，可能导致家眷资产大幅缩水。还有一个外部挑战是家眷企业场地国度对于遗产税的法则。在一些西方国度，遗产税最高可能高达60%。

比拟家眷企业筹备多代、法治环境相对友好、产权相对清楚的西方家眷企业，在中国，家眷企业传承还有一个不小的阻截，即不够清楚的产权（“O—C—M”结构）情状。2024年年中发生的娃哈哈剿袭东谈主宗馥莉离职后又被请回的事件背后，即是宗庆后家眷耸人听闻的资产疆域和产权关系。

抽象家眷的非凡上风和传承表里挑战，咱们不错得出论断：家眷的非凡上风越多、家眷传承的挑战越少，越故意于家眷企业里面传承。反之，家眷企业传承就会濒临一些贫苦。在履行的企业传承经过中，遇到贫苦的情况更为广宽。

凭证家眷非凡上风和传承挑战从少到多，一般把家眷企业传承的基本情况和对应策略分为四种情况。

要是家眷传承挑战比较少的企业，企业发展暂时不需要太多的外部助力，不错链接由家眷持有。要是其家眷非凡上风比较多，意味着家眷自己是企业的正向资产，也不错链接由家眷束缚，即频繁所说的子承父业。这条款家眷里面有一整套培养、采用剿袭东谈主的机制，也条款家眷东谈主丁兴旺，保证后代中有及格的剿袭东谈主不错采用。要是其家眷非凡上风比较少，即家眷自己对企业发展并无太大影响，不错接洽引进工作司理东谈主。这条款企业自己产权清楚，家眷里面对于企业传承决策能基本达成一致，对于工作司理东谈主也有比较好的信任。好意思的何享健家眷就摄取了这种方式。

家眷传承挑战比较多的企业频繁需要引进外部推进，以粗疏企业表里的传承挑战。这么的企业一般妥贴引入外部推进，变成一家公众公司。要是家眷非凡上风多，为了保留这份正向资产，不错链接由家眷束缚企业。这么的治理结构多见于法治完善、信仰忠心的社会环境中，比如日本。前文所说的KIKKOMAN龟甲万集团即属于此列。丰田汽车亦然如斯，首创家眷丰田家眷并不持有上市公司丰田汽车的多数股份，但丰田家眷对于公司领有极大重量的发言权。要是家眷传承挑战多、非凡上风少，企业变身公众公司之后，不错言之成理聘用工作司理东谈主筹备。

一言以蔽之kaiyun.com，家眷企业传承即是用提前瞎想好的一整套机制，来确保企业的悉数权、截止权、束缚权得到妥善安排，匡助企业穿越周期，持续为社会创造价值。邻接其中的根蒂理念是耐久宗旨。除了机制瞎想，家眷企业奏凯传承背后还需要一整套家眷价值不雅动作得胜的保险。这将是本专栏下一篇著述将要探讨的话题。

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