茅台秋季大范围市集调研开释积极信号。

　　据“贵州茅台”微信公号9月25日音问，贵州茅台酒秋季十六省市集调研在青海收官，这次调研自8月底启动，由茅台集团党委副文书、总司理王莉带队，执续一个月时辰。调研效果夸耀，从各地市集调研情况及各方响应数据来看，茅台酒市集全体呈现稳中向好的发展态势。

　　贵州茅台方面称，6、7月份，在白酒行业全体承压之下，茅台通过科学、精确的市集投放策略，灵验巩固了茅台酒市集销售基本面。干预8月份，跟着前期“三个转型”“四个聚焦打”“五个量比干系”等一系列市集步调的落地奏效，以及传统双节左近的需求驱动，市聚积尾动销环比增长态势彰着。

　　其中，9月以来，贵州茅台酒结尾动销增长融会愈加显赫，环比增长约1倍，同比增长超20%。

　　酒业孤独挑剔东说念主肖竹青近日对倾盆新闻记者暗示，尽管全体市集疲软，茅台在近期动销融会苍劲，多地出货量环比增长15%-35%，部分区域以致超过旧年同期。肖竹青分析称，茅台近期动销苍劲的原因主要包含四方面：品牌刚需属性强、新兴行业客户增量、企业策略休养奏效以及价钱巩固、渠说念信心增强。

　　批发价回升，飞天茅台结尾价多半高涨

　　值得饶恕的是，茅台结尾动销显赫增长的同期，飞天茅台批发价近日也有所回升。

　　据第三方平台“本日酒价”透露的批发参考价，9月22日，25年飞天原箱（53度/500ml）跌至1760元/瓶，创下新低；而25年飞天散瓶跌至1740元/瓶，通常革命低。而自9月24日以来，25年飞天原箱和散瓶批发价接连高涨，其华夏箱批发价已重回1800元上方。最新数据夸耀，9月28日，25年飞天原箱和散瓶批发价分手报1810元/瓶、1785元/瓶。

　　与此同期，近几日，飞天茅台结尾价钱多半高涨。

　　就茅台价钱及结尾动销情况，9月28日，记者采访了山东、江苏、安徽、上海等地的多家白酒经销商。记者了解到，就在近几日，飞天茅台原箱和散瓶的价钱均有不同进程的高涨，其中，散瓶加价幅度在20元-50元不等。关于后续行情，结尾多半暗示，从近几日的波动来看，暂时不好预测。

　　一位江苏地区的经销商对记者暗示，本年节前这几天，飞天茅台“已而就加价了，况兼一天一个价”。“旧年中秋节前，飞天茅台多半在2300元把握。本年国庆和中秋假期近似，全体销量还可以。尽管最近几天涨了几十元，但1900元把握的价钱来说，仍是曲常合算的。”该经销商称。

　　从结尾销量来看，一位山东地区的经销商对记者暗示，和旧年国庆节前比较，飞天茅台的销量有彰着回升，况兼近期1935酒的销量也有所进步，主要如故过节矗立等需求驱动。

　　一位上海地区的经销商暗示，当今行业全体库存压力很大，“茅台销量基本和旧年基本执平。茅台天然好卖，但每瓶酒的利润比旧年低许多，主要如故走量，趁着过节去库存。”

　　不仅是飞天茅台，个别经销商还指出，五粮液八代近几日的价钱也有所高涨，基本涨了10元-20元，以致出现卖断货的情形。一位山东地区的白酒经销商对记者暗示，“五粮液八代最近销量很好，以致卖断货，此前直播间850把握就能抢到，这几天直播间齐没货。”据“本日酒价”公布数据，9月28日，规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）批发参考价报840元/瓶。

　　对此，梗直证券研报指出，近期，跟着部分头部酒企运行提供补贴并发布挺价信号，渠说念情谊已出现初步改善，批价有所回暖。国泰海通证券研报指出，近期茅台、五粮液批价有所回暖，主要因节前礼赠等需求聚合开释以及酒厂加强市集监管，批价下行风险阶段性缓解有助于提振渠说念信心。

　　机构分析称白酒动销同比仍承压

　　当作白酒市集的“风向标”，贵州茅台的动销一直以来完好意思受外界饶恕。而茅台这次秋季市集调研开释出的信号，可以说在白酒行业深度休养确当下，具有积极兴致。

　　贵州茅台方面暗示，这一系列积极变化，既夸耀出破钞端节日需求增长，也充分体现了濒临行业周期休养，茅台酒“4+6”渠说念体系所展现出的渠说念风雅韧性。与此同期，茅台渠说念体系的存销比环比显赫着落，已处于风雅水平，进一步印证了市集活力与健康度的同步进步。

　　茅台的动销回暖，也引来外界关于白酒行业的计议，市集多半饶恕，面前白酒行业是否已出现复苏迹象？

　　记者在此前的捕快中发现，尽管“双节”前白酒结尾市集多半“以价换量”，然则行业全体呈现出“旺季不旺”的特色。

　　此外，连日来，多家机构也就白酒“双节”行情发布研报。记者梳剪发现，不少机构觉得，尽管白酒行业动销环比有所改善，但同比仍承压。

　　招商证券在最新研报中暗示，说明公司与渠说念响应，2025年双节全体融会无为，8-9月行业动销天然较5-7月环比出现改善，但同比层面仍然有20%把握的下滑。行业休养期更应饶恕企业供给层面变化情况，跟着旺季执续演绎，后续行业出清标的会愈加明确，底部愈发昭着。

　　开源证券研报暗示，三季度白酒动销有所好转，但同比仍下滑，中枢制约要素为禁酒令对商务破钞的执续影响，近似全体破钞大环境的压力。面前白酒市集动销已泄露底部特征，社会库存高企、破钞大环境疲软、禁酒令影响等负面要素均已充分开释，后续需求进一步下滑的可能性较低，动销改善具备确信性。从中秋节备货情况来看，开源证券觉得，白酒仍在筑底经过，瞻望2026年春节白酒市集也难有较大打破，但融会将优于2025第二季度、第三季度。

　　梗直证券在研报中指出，联系于往年，本年节前备货启动偏晚，结尾进货意愿保守，“旺季不旺”特征彰着。此外，品牌分化景况杰出，头部酒企凭借精深的品牌力与渠说念掌控力，展现了较强的规画韧性。梗直证券也指出，经销商关于后续走势存在彰着不合，中枢在于库存压力执续高企，主要饶恕在于酒企能否通过灵验的计谋补充渠说念利润，并借助量价策略休养匡助渠说念纾困。

　　罢休9月26日收盘，贵州茅台报1435元/股，跌幅为0.28%，总市值1.80万亿元；本年以来累计跌3.99%。

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