界面新闻记者 | 周芳颖界面新闻剪辑 | 楼婍沁kaiyun

12月11日，Zara母公司Inditex发布三季度回报。该公司前三季度营收同比增长7.1%至274亿欧元，净利润增长8.5%至44亿欧元，毛利率同比提高4个基点至59.4%。

相关词，据路透社报说念，Inditex集团第三季度的事迹略低于分析师预期。第三季度销售额为93.6亿欧元，不足市集预期的95.1亿欧元。这一事迹略低于预期主要源于两大外部要素的影响。Inditex大部分销售以欧元计价，好意思元走强和欧元疲软顺利。其次，西班牙南部严重洪灾对该公司在当地的业务形成一定影响。

但值得眷注的是，Inditex接近六成的毛利率水平与主要竞争敌手相较而言，在群众服装市集还是具有格外的竞争上风。、H&M最新财报公布的毛利率水平在53.9%及51.1%。即使是不异面向群众群体的、阿迪达斯、安德玛等畅通品牌，其毛利率水平亦然在40%到50%控制。

2022年对Inditex集团而言是一个滚动点。受疫情影响外部市集环境低迷，关于破钞品行业而言举步维艰。对内，这家树立了近50年的公司也到了处理层更替的本事。

“严格的运营本钱管控”是Inditex在近两年财报中提到最多的话术，紧接着该公司会强调，本钱增速低于营收增速。

Inditex创举东说念主阿曼西奥·奥尔特加的男儿玛尔塔·奥特加（Marta Ortega）在2022年崇敬完成二代交班，接任集团董当事者席一职。随之更换的还有集团CEO，不异于2022岁首新任Inditex集团CEO的加西亚·马塞拉斯屡次在财报会上说起本钱管控关于公司发展的必要性。

但在本钱管控的“节流”之下，本体上Inditex近两年也一直在作念“开源”，将主品牌Zara从快前锋的廉价内卷竞争中挣脱出来是Inditex近两年一直在加大插足的标的。在2022年财报中，玛尔塔论说对Inditex发展指标时，隐匿了“快速”一词，而是强调“敏捷和纯真”。

一个彰着的信号是高端化。Zara推出了高端家具线Studio系列，并缩减线下门店的数目，集聚资源开设大店和旗舰店。门店形象的变化某种进度上亦然为了给破钞者增多为提高溢价买单的事理。

界眼前锋曾报说念，Inditex接收的订价计谋并不是本钱订价法，即以本钱为基石，再加以溢价，而是在先定下特订价钱后，再反向进行本钱处理。这对供应链和零卖端之间的掌控度和聪惠度有着格外高的条款。

Inditex接收中央仓储配货制，即从寰宇各地的工场完成坐蓐的家具，会被按照品牌和品类分裂寄送至西班牙的十个物流中心，再配送至全球门店。除了上游坐蓐配送的集聚把控，Inditex关于各区域线下门店成列、线上电商的视觉呈现成果也会有合伙的严格条款。

在三季度财报中，Inditex暗意，关于物流中心拓荒，Inditex制定了一个为期两年的投资谋略，从2024年运转每年投资9亿欧元，总投资额将达18亿欧元。这一大界限投资具有三个中枢指标：扩大物流容量、提高供应链效劳和确保最高的可握续性表率。

如安在“开源”和“节流”之间寻求均衡是Inditex这么的大型企业在细巧化运营处理中最为受到考试的部分。

以中国市集的线下门店为例，落拓2023财年末，Zara在中国的门店数目为96家。而四年前该品牌还有179家门店。但同期，Zara仍在试图开设新的大型门店，为品牌正试图塑造的新形象引起话题度。Inditex集团大中华区总裁白晨铭曾在第七届中国外洋入口展览会上通告，ZARA的亚太旗舰店将于来岁落户南京新街口，面积超2500遍及米，并将初次引入咖啡元素。

在Inditex财报上，门店坪效也取代了门店数目成为谋求增长的主角。三季度财报暗意，该公司瞻望在2024-2026年间，每年实体店面积将增长约5%。落拓回报期末，Inditex总门店数为5659家，较上一年减少63家。其中，Zara较上年同期减少36家至总额1791家。