被特朗普之前雷声大雨点小的关税令暴击才畴前三个月，曾被称为"当代史上最赢利大量商品来去之一"的铜套利来去就卷土重来了。新近音尘默契，来去商再次押注特朗普政府来岁将对铜征收高关税。

据好意思东时分11月7日周五的媒体报说念，近几周，包括Mercuria Energy Group、维多（Vitol Group）和托克（Trafigura Group）在内，多家生意巨头近期与智利出产商究诘，以求锁定2026年向好意思国供应铜的年度条约，部分来去商的支付价较伦敦金属来去所（LME）的基准铜价高每吨500好意思元以上。这些生意商的出价约为中国制造商现货采购价的10倍。

纽约Comex期铜价钱已再次大幅高于LME的伦铜期货价。这响应了投资者对特朗普政府来岁可能重启商等级铜关税斟酌的预期，意味着本年飘浮民众铜市的大范畴押注铜关税来去可能来岁继续搅拌商场。

关税暗影仍在 来去商豪赌关税重启

本年早些技术，Mercuria和Trafigura等来去商通过向好意思国运载多量铜得到了多数利润，抢在特朗普2月初次认真建议商等级铜关税前完成布局。创记录的入口量收紧了民众商场，鼓舞铜价创下历史新高，尽管这一关节工业金属的需求发达平平，制造商仍濒临热烈的供应争夺战。

如今，首肯铜的关税远景并未十足散失。好意思国商务部建议推迟征收，从2027年运转征收15%的关税，到2028年提升到30%。特朗普已联结商务部，在2026年6月底前提供好意思国铜商场的最新情况。恰是这一不笃定性，让来去商们再次看到了押注契机。

来去商们之是以景色支付如斯腾贵的溢价，是因为他们不错在好意思国商场以更高价钱转售这些货色。

传出上述周五的媒体音尘后，Mercuria和Trafigura的代表拒却置评，Vitol发言东说念主未复兴置评肯求。

三个月前 "史上最赢利"来去一日坍塌

华尔街见闻的读者应该还对本年7月末铜关税的戏剧性升沉仍绝无仅有在目。

据央视新闻，当地时分7月30日，好意思国白宫暗意，好意思国总统特朗普签署了一项公告，书记对几类入口铜产物征收关税，但将铜原材料放置在外。公告默契，将自8月1日起对入口半制品铜产物（举例铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型孳出产物（举例管件、电缆、荟萃器和电气元件）浩繁征收50%的关税。

白宫那时暗意，铜输入材料（举例铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废物不受“232条件”或平等关税不断。

这一双原铜的不测关税豁免透彻颠覆了商场预期。纽约商品来去所来去的纽铜期货当日暴跌22%，创至少1988年以来最大单日跌幅，而伦敦金属来去所铜价仅下落0.9%。此前Comex铜溢价一度超越LME基准价钱20%以上，豁免关税音尘公布后，价差速即散失，Comex纽铜期货甚而转为贴水。

华尔街见闻那时提到kaiyun体育，浪漫7月29日晚间，仅有675份看跌期权合约处于实值状态，气象价值为9440万好意思元。而在豁免音尘公布后，盈利状态的看跌期权合约数目超越3.1万份，资金范畴高达35.4亿好意思元。Blue Line Futures LLC的首席商场政策师Phil Streible那时驳倒称，这些"乐透彩票"完了了。

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